Assetklasse

Zinsen & Anleihen

Die planbarste Form von Cashflow: Höhe und Zeitpunkt stehen im Voraus fest. Der Preis dieser Planbarkeit ist, dass die Inflation still am Ertrag zehrt — und zwar auch dann, wenn das Konto im Plus steht.

Was kommt rein?

Bei Tages- und Festgeld überlässt du einer Bank Geld und erhältst dafür Zinsen. Bei einer Anleihe leihst du einem Staat oder Unternehmen Kapital und bekommst einen festen Kupon sowie am Laufzeitende den Nennwert zurück. In beiden Fällen ist der Zahlungsstrom im Voraus bekannt — das unterscheidet diese Klasse von allen anderen auf dieser Seite.

Die entscheidende Größe ist nicht der ausgewiesene Nominalzins, sondern der Realzins — Nominalzins minus Inflationsrate. Liegt die Inflation darüber, verliert das Guthaben Kaufkraft, obwohl der Kontostand steigt. Das ist der Grund, warum „sicher“ und „werterhaltend“ nicht dasselbe sind.

Der Realzins im Moment

Als Anhaltspunkt, was am Markt ohne Ausfallrisiko zu holen ist — und was die Inflation davon nimmt:

Quelle: Deutsche Bundesbank und Eurostat · Stand 29.07.2026 · Inflation: Stand Dezember 2025. Werte werden beim Seitenaufbau abgerufen.

Diese Gegenüberstellung ist der ehrlichste Blick auf verzinste Anlagen: Der Nominalzins ist das Versprechen, der Realzins das Ergebnis. Und weil auf den Zinsertrag noch Abgeltungsteuer anfällt, liegt das tatsächliche Ergebnis nochmals darunter.

Was geht ab?

Tages- und Festgeld sind in der Regel gebührenfrei; die Bank verdient an der Zinsmarge. Bei Anleihen fallen Ordergebühren und Spread an, bei Anleihe-ETFs zusätzlich eine laufende Kostenquote.

Der eigentliche Abzug ist unsichtbar und heißt Inflation. Bei Lockangeboten kommt ein zweiter hinzu: Aktionszinsen gelten oft nur wenige Monate und nur für Neukunden. Wer nicht rechtzeitig wechselt, landet auf einem deutlich niedrigeren Standardsatz — der Aufwand des Wechselns ist ein realer, wenn auch unbezifferter Kostenblock.

Was kann schiefgehen?

• Inflationsrisiko: das schleichende und wahrscheinlichste Risiko dieser Anlageklasse. Es trifft sicher verzinste Anlagen am härtesten, weil der Ertrag nicht mitwachsen kann.
• Ausfallrisiko: Bank oder Emittent zahlt nicht zurück. Bei Bankeinlagen greift die gesetzliche Einlagensicherung bis zu einer festgelegten Grenze je Kunde und Institut — bei Anleihen gibt es keine solche Absicherung.
• Zinsänderungsrisiko: Steigt das Zinsniveau, fallen die Kurse bereits laufender Anleihen. Wer bis zur Fälligkeit hält, ist davon nicht betroffen.
• Währungsrisiko: bei Anlagen außerhalb des Euroraums — ein höherer Zins kann durch Wechselkursverluste mehr als aufgezehrt werden.

Bei Angeboten mit auffällig hohem Zins lohnt der Blick, welche Einlagensicherung greift und in welchem Land sie beheimatet ist. Ein Zinsaufschlag ist keine Freundlichkeit, sondern der Preis für ein Risiko, das jemand bewertet hat.

Wie schnell wieder raus?

Tagesgeld ist arbeitstäglich verfügbar. Festgeld ist bis zum Laufzeitende gebunden; eine vorzeitige Auflösung ist je nach Bedingungen gar nicht oder nur mit Zinsverlust möglich. Anleihen lassen sich börslich verkaufen, dann allerdings zum aktuellen Kurs — mit dem oben beschriebenen Kursrisiko.

Für Rücklagen, die jederzeit verfügbar sein müssen, ist Tagesgeld die passende Form. Eine Zinstreppe aus mehreren Festgeldern mit gestaffelten Laufzeiten ist der übliche Kompromiss zwischen Ertrag und Verfügbarkeit.

Was der Fiskus nimmt

Zinsen sind Einkünfte aus Kapitalvermögen und werden voll besteuert. Eine Teilfreistellung wie bei Fonds gibt es nicht, der Sparerpauschbetrag gilt aber auch hier.

Bei inländischen Banken wird die Steuer automatisch einbehalten. Zinsen von ausländischen Instituten musst du selbst in der Anlage KAP erklären — ein Punkt, der bei attraktiv verzinsten Auslandsangeboten regelmäßig übersehen wird.