Zinsen & Anleihen

Die Zinstreppe

Von Philipp Busch · Aktualisiert am 31. Juli 2026

Wer sich zwischen Verfügbarkeit und Zinsaufschlag entscheiden muss, entscheidet meist falsch — weil sich die Zukunft nicht kennen lässt. Die Zinstreppe umgeht die Entscheidung, statt sie zu treffen.

Der Aufbau

Das Kapital wird zu gleichen Teilen auf mehrere Festgelder mit unterschiedlichen Laufzeiten verteilt. Bei fünf Stufen etwa auf ein, zwei, drei, vier und fünf Jahre.

Nach dem ersten Jahr wird die kürzeste Stufe fällig. Das Geld wandert in eine neue Anlage mit der längsten Laufzeit. Ab diesem Punkt läuft die Treppe im Kreis: Jedes Jahr wird ein Fünftel frei, und jedes Jahr wird ein Fünftel neu für fünf Jahre gebunden.

Nach der Anlaufphase liegt das gesamte Kapital in der längsten Laufzeit — und trotzdem wird jedes Jahr ein Teil verfügbar. Das ist der eigentliche Kunstgriff.

Der Glättungseffekt

Wer sein Kapital an einem einzigen Tag anlegt, legt sich auf das Zinsniveau dieses Tages fest. Steigen die Zinsen danach, bleibt er außen vor; fallen sie, hat er Glück gehabt.

Die Treppe verteilt diesen Zeitpunkt über mehrere Jahre. Ihr Durchschnittszins folgt dem Markt verzögert und gedämpft — nach oben wie nach unten. Sie liefert damit nicht das beste Ergebnis, aber ein verlässlicheres: Man verpasst weder eine Zinswende vollständig, noch trifft man sie voll.

Wie viele Stufen sinnvoll sind

Drei bis fünf sind üblich. Mehr Stufen erhöhen die Flexibilität, aber auch den Aufwand: Jede ist ein eigener Vertrag mit eigener Fälligkeit, und bei mehreren Banken kommen unterschiedliche Kündigungs- und Verlängerungsregeln hinzu.

Wichtiger als die Zahl ist die Passung zum Bedarf. Wenn absehbar alle zwei Jahre ein größerer Betrag gebraucht wird, hilft eine jährliche Staffelung wenig — dann sollten die Fälligkeiten dorthin gelegt werden, wo der Bedarf liegt.

Zwei praktische Fallstricke

• Automatische Verlängerung: Viele Festgelder verlängern sich stillschweigend, wenn nicht rechtzeitig gekündigt wird — häufig zu deutlich schlechteren Konditionen. Fälligkeiten gehören in den Kalender.
• Einlagensicherung: Wer die Treppe bei einer einzigen Bank aufbaut, hat alle Stufen bei einem Institut. Für die Sicherung werden sie zusammengezählt. Näheres unter Einlagensicherung.
• Die Staffel steigt nicht immer: Die Treppe unterstellt, dass eine längere Bindung mehr Zins bringt. Das gilt nicht bei jedem Anbieter — in der Erhebung im Festgeldvergleich bringen bei einer Bank vier Jahre mehr als acht. Die längste Stufe gehört deshalb nachgerechnet und nicht angenommen.

Wofür sie nicht taugt

Für den Notgroschen. Auch bei jährlicher Fälligkeit ist der überwiegende Teil gebunden, und ein unvorhergesehener Bedarf lässt sich damit nicht decken. Dafür bleibt Tagesgeld die passende Form — siehe Tagesgeld oder Festgeld .

Und sie ändert nichts am grundlegenden Befund verzinster Anlagen: Ob die Treppe real etwas einbringt, entscheidet sich nach Steuern und Inflation. Durchrechnen lässt sich das im Zinsrechner.

Wie sie im eingeschwungenen Zustand aussieht

Der Aufbau dauert so viele Jahre, wie die Treppe Stufen hat. Danach ändert sich der Charakter: Aus einer Folge von Einzelentscheidungen wird ein System, das sich selbst trägt.

Eine fünfstufige Treppe über 50.000 Euro besteht aus fünf Tranchen zu je 10.000 Euro mit Restlaufzeiten von einem bis fünf Jahren. Jedes Jahr wird eine fällig und zur längsten Laufzeit neu angelegt. Zwei Eigenschaften folgen daraus unmittelbar:

• Jedes Jahr sind 20 Prozent verfügbar, ohne dass eine vorzeitige Kündigung nötig wäre.
• Der Durchschnittszins folgt dem Markt verzögert — nach oben wie nach unten. Steigende Zinsen kommen langsam an, fallende wirken ebenso langsam.

Die zweite Eigenschaft ist der eigentliche Zweck und zugleich die Grenze. Wer glaubt zu wissen, wohin die Zinsen laufen, fährt mit einer einzelnen passenden Laufzeit besser. Wer das nicht glaubt — und das ist die ehrlichere Position — bekommt mit der Treppe ein Ergebnis, das nie das beste und nie das schlechteste ist.

Der praktische Fallstrick bleibt die Einlagensicherung: Fünf Stufen bei derselben Bank sind ein Kunde und zusammen auf 100.000 Euro gedeckt. Wer die Treppe groß baut, muss sie deshalb über mehrere Institute verteilen.

Beim Aufbau stellt sich die Frage, ob man wartet, bis die langen Laufzeiten attraktiv aussehen. Die Antwort lautet nein, und zwar aus demselben Grund, aus dem es die Treppe gibt: Wer wartet, trifft eine Zinsprognose. Der übliche Weg ist, sofort alle Stufen zu besetzen und den ersten Zyklus als Übergangsphase zu behandeln — mit einem Durchschnittszins, der noch unter dem Zielwert liegt.

Zwei Vereinfachungen haben sich bewährt. Die unterste Stufe kann Tagesgeld statt Festgeld sein: Sie ist ohnehin binnen eines Jahres fällig, und Verfügbarkeit kostet auf kurze Sicht am wenigsten Zins. Und die Stufenzahl sollte zur Summe passen — bei kleinen Beträgen erzeugen fünf Stufen fünf Konten für jeweils wenige tausend Euro, was den Aufwand gegenüber dem Zinsvorteil unverhältnismäßig macht. Drei Stufen reichen dann.

Rechtsquellen

• § 8 EinSiG Deckungssumme — 100.000 Euro je Einleger und CRR-Kreditinstitut Bundesministerium der Justiz

Alle Verweise führen auf die amtliche Fassung und wurden am 04.09.2026 aufgerufen. Sie öffnen in einem neuen Tab.