ETFs & Fonds

Verlusttöpfe und Verlustverrechnung

Von Philipp Busch · Aktualisiert am 9. August 2026

Verluste mindern die Steuer — aber nicht jeder Verlust jeden Gewinn. Die Verlusttöpfe im Depot sind der Grund, warum manche Verrechnung automatisch läuft und andere gar nicht.

Warum es überhaupt Töpfe gibt

Die Abgeltungsteuer wird von der Bank einbehalten und abgeführt. Damit übernimmt die Bank eine Aufgabe, die sonst das Finanzamt hätte: Sie muss Gewinne und Verluste eines Jahres gegeneinander aufrechnen, bevor sie Steuer abführt. Dafür führt sie laufende Konten — die Verlusttöpfe.

Getrennt sind sie, weil das Gesetz die Verrechnung nicht frei zulässt. Für Verluste aus der Veräußerung von Aktien gilt eine eigene Beschränkung, und einbehaltene ausländische Quellensteuer wird ebenfalls gesondert geführt. Die Bank bildet diese Kreise nach — sie erfindet sie nicht.

Die zweite Zeile ist für ETF-Anleger die entscheidende: Verluste aus Fondsanteilen unterliegen der Aktien-Sonderregel nicht. Sie sind breiter verwendbar als Verluste aus Einzelaktien — ein Detail, das regelmäßig andersherum vermutet wird.

Die Aktienbeschränkung in der Praxis

Wer Einzelaktien mit Verlust verkauft und im selben Jahr ETF-Anteile mit Gewinn, kann das eine nicht gegen das andere rechnen. Der Aktienverlust bleibt im Aktientopf stehen und wartet auf einen Aktiengewinn — unter Umständen jahrelang.

Das führt zu einer Situation, die viele überrascht: Das Depot ist im Minus, die Bank führt trotzdem Steuer ab. Beides passt zusammen, weil der Verlust im falschen Topf liegt. Wer überwiegend in Fonds anlegt und Einzelaktien nur beimischt, sollte das wissen, bevor er im Dezember aufräumt. Was Einzelaktien sonst noch von Fonds unterscheidet, steht unter Einzelaktien oder ETF?

Was ein verrechneter Verlust wert ist

Ein Verlust ist keine Erstattung, sondern eine Verrechnungsgrundlage. Sein Wert ist der Steuerbetrag, der dadurch nicht anfällt — und der hängt davon ab, wogegen verrechnet wird.

Bemerkenswert ist die Richtung: Ausgerechnet dort, wo die Teilfreistellung hilft, ist der Verlust weniger wert — weil weniger Steuer zu vermeiden war. Wer Verluste gezielt einsetzt, verrechnet sie deshalb bevorzugt gegen voll steuerpflichtige Erträge wie Zinserträge.

Vortrag, Reihenfolge und der Sparerpauschbetrag

Was im Kalenderjahr nicht verrechnet werden konnte, verfällt nicht, sondern wird auf die Folgejahre vorgetragen — unbegrenzt. Das ist der wesentliche Unterschied zum Sparerpauschbetrag, der jedes Jahr neu entsteht und ungenutzt verloren geht.

Daraus folgt eine Reihenfolge, die man kennen sollte: Verluste werden vor dem Freibetrag verrechnet. Wer im selben Jahr sowohl Verluste als auch geringe Gewinne hat, verbraucht also Verlustvortrag und lässt den Pauschbetrag ungenutzt — obwohl der Verlust erhalten geblieben wäre und der Pauschbetrag verfällt.

Praktisch heißt das: Wer Verluste im Depot hat, sollte den Sparerpauschbetrag nicht zusätzlich durch gezielte Gewinnrealisierung ausschöpfen wollen — die beiden Maßnahmen behindern sich. Wie die Ausschöpfung ohne Verluste rechnet, steht unter Den Freibetrag jährlich ausschöpfen.

Wenn Verluste und Gewinne bei verschiedenen Banken liegen

Jede Bank führt nur ihre eigenen Töpfe. Sie weiß nichts von Ihrem zweiten Depot und kann deshalb auch nichts verrechnen. Liegt der Verlust bei Bank A und der Gewinn bei Bank B, führt B Steuer ab, während A den Verlust vorträgt.

Der Ausweg ist die Verlustbescheinigung. Sie holt den Verlusttopf aus der Bank heraus, damit er in der Einkommensteuererklärung mit den Erträgen der anderen Bank verrechnet werden kann. Drei Dinge sind daran wichtig:

• Die Frist ist der 15. Dezember des Jahres, für das die Bescheinigung gelten soll. Sie ist nicht verlängerbar.
• Der Antrag gilt für den ganzen Topf. Eine Teilbescheinigung gibt es nicht — was bescheinigt wird, verlässt die Bank vollständig.
• Danach ist die Erklärung Pflicht. Der bescheinigte Verlust wird bei der Bank auf null gesetzt; genutzt wird er nur, wenn er in der Steuererklärung auch auftaucht.

Beim Wechsel eines Depots zu einer anderen Bank stellt sich dieselbe Frage — dort allerdings zusammen mit den Anschaffungsdaten, siehe Depotübertrag.

Was im Dezember zu prüfen ist

• Steht ein Verlusttopf offen? Die Jahressteuerbescheinigung und die laufende Übersicht im Depot zeigen beide Töpfe getrennt.
• Gibt es Gewinne bei einer anderen Bank? Nur dann ist die Verlustbescheinigung sinnvoll — sonst trägt die Bank den Verlust ohnehin vor.
• Ist der Sparerpauschbetrag ungenutzt? Wenn ja und keine Verluste vorliegen, lohnt der Blick auf gezielte Gewinnrealisierung.
• Sind Freistellungsaufträge richtig verteilt? Siehe Freistellungsauftrag richtig nutzen.

Der Fehlerfall: Verluste, die verfallen

Verluste gehen nicht verloren, aber sie landen leicht dort, wo sie nichts nützen. Fünf Muster wiederholen sich.

Die Frist für die Verlustbescheinigung wird versäumt. Wer Verluste bei einer Bank hat und Gewinne bei einer anderen, braucht eine Bescheinigung, um beides zusammenzuführen. Sie muss bis zu einem gesetzlichen Stichtag im Jahr beantragt werden. Danach bleibt der Verlust im Topf der abgebenden Bank und wartet dort auf künftige Gewinne derselben Bank — womöglich jahrelang.

Die Bescheinigung wird beantragt, obwohl sie schadet. Der umgekehrte Fehler: Wer bei derselben Bank später ohnehin Gewinne erwartet, verschiebt mit der Bescheinigung nur Arbeit in die Steuererklärung. Die Verrechnung im Topf läuft automatisch und sofort.

Die Töpfe werden verwechselt. Aktienverluste dürfen nur mit Aktiengewinnen verrechnet werden. Verluste aus Fonds und allen übrigen Kapitalanlagen laufen im allgemeinen Topf. Wer einen Aktienverlust realisiert, um einen Fondsgewinn auszugleichen, erreicht nichts — die Beträge treffen sich nie.

Die Reihenfolge wird übersehen. Verluste werden vor dem Sparerpauschbetrag verrechnet. Wer im selben Jahr Verluste hat und gleichzeitig den Freibetrag über gezielte Gewinnrealisierung füllen will, hebt beide Maßnahmen teilweise auf — die Systematik steht unter Den Freibetrag jährlich ausschöpfen.

Der Depotwechsel trennt Verlust und Gewinn. Beim Übertrag wandern die Anschaffungsdaten mit, die Verlusttöpfe nicht zwingend. Wer wechselt, sollte vorher klären, was mit einem bestehenden Verlustvortrag geschieht — die übrige Mechanik steht unter Depotübertrag.

Sonderfälle

Ehegatten mit gemeinsamer Veranlagung. Über die Steuererklärung lassen sich Verluste des einen mit Gewinnen des anderen verrechnen. Voraussetzung ist die Zusammenveranlagung; bei getrennter Veranlagung bleibt jeder Topf für sich.

Wertloser Verfall und Ausbuchung. Hier hat sich die Lage zuletzt zugunsten der Anleger geändert. Bis 2024 war die Verrechnung von Verlusten aus Forderungsausfällen auf 20.000 Euro im Jahr begrenzt, und Termingeschäfte hatten einen eigenen Verrechnungskreis. Beide Beschränkungen — § 20 Abs. 6 Sätze 5 und 6 EStG — sind mit dem Jahressteuergesetz 2024 vom 2. Dezember 2024 aufgehoben worden, und zwar für alle offenen Fälle. Ob ein Totalverlust dem Grunde nach anzuerkennen ist, bleibt eine Frage des Einzelfalls; eine Obergrenze steht ihr jedenfalls nicht mehr entgegen.

Fondsschließung. Sie ist kein Verlustfall, sondern eine erzwungene Realisierung. Steht dabei ein Gewinn im Raum, kann ein bestehender Verlusttopf ihn abfedern — die Größenordnungen stehen unter Fondsgröße und Schließung.

Ausländisches Depot. Dort führt keine Bank Töpfe. Die gesamte Verrechnung läuft über die Veranlagung, mit demselben Ergebnis und mehr Aufwand — beschrieben unter Depot im Ausland.

Verlustvortrag ohne Verfallsdatum. Nicht genutzte Verluste werden ins Folgejahr vorgetragen und verfallen nicht. Das ist der beruhigende Teil: Der Zeitdruck betrifft die Bescheinigung, nicht den Verlust selbst.

Was sich nicht ausrechnen lässt

Ob sich das Realisieren eines Verlusts lohnt, hängt daran, ob und wann passende Gewinne entstehen. Beides ist im Voraus unbekannt. Diese Seite beschreibt deshalb die Verrechnungswege und nennt keine Empfehlung, wann ein Verlust zu realisieren wäre.

Was sich sagen lässt, ist die Rangfolge: Ein Verlust im richtigen Topf ist mehr wert als ein größerer im falschen. Und ein Verlust, der bei derselben Bank auf Gewinne trifft, ist bequemer als einer, der über eine Bescheinigung und die Steuererklärung wandern muss. Beides sind Struktureigenschaften, die man vorher kennen kann.

Ein letzter Hinweis zur Größenordnung: Die Teilfreistellung kürzt auch Verluste. Bei einem Aktienfonds mit 30 Prozent Teilfreistellung mindert ein Verlust den Topf nur zu 70 Prozent seines nominalen Betrags. Wer mit dem vollen Betrag rechnet, überschätzt die Wirkung systematisch.

Praktisch bleibt eine kurze Reihenfolge: erst prüfen, in welchem Topf der Verlust liegt, dann, ob passende Gewinne bei derselben Bank zu erwarten sind, und erst danach über eine Bescheinigung nachdenken. Wer in dieser Reihenfolge vorgeht, beantragt sie selten — und dann gezielt, weil ein konkreter Gewinn bei einem anderen Institut gegenübersteht.

Der Grund für die ganze Umständlichkeit ist übrigens systematisch: Die Bank kennt nur ihre eigenen Erträge und Verluste. Alles, was über ein Institut hinausgeht, kann nur die Veranlagung zusammenführen — dort laufen alle Töpfe zusammen, und dort ist die Verrechnung vollständig.

Rechtsquellen

• § 20 EStG Einkünfte aus Kapitalvermögen; Absatz 9 regelt den Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro je Person Bundesministerium der Justiz
• § 32d EStG Gesonderter Steuertarif für Einkünfte aus Kapitalvermögen Bundesministerium der Justiz
• § 20 InvStG Teilfreistellung Bundesministerium der Justiz
• § 98 KAGB Ausgabe und Rückgabe von Anteilen; Liquiditätsmanagementinstrumente Bundesministerium der Justiz
• § 99 KAGB Kündigung und Verlust des Verwaltungsrechts Bundesministerium der Justiz

Alle Verweise führen auf die amtliche Fassung und wurden am 04.09.2026 aufgerufen. Sie öffnen in einem neuen Tab.